Новости Петербурга

"Деловой Петербург": ЛенСпецСМУ дебютирует на рынке облигаций. Долговой сегмент манит строительные компании.

09:20:21, 10 сентября 2004
Холдинг "ЛенСпецСМУ" в ноябре 2004г. планирует осуществить дебютный облигационный заем объемом 1 млрд руб., пишет газета "Деловой Петербург". Ожидается, что номинал облигаций составит 1 тыс. руб., срок обращения - 5 лет. Генеральным агентом в результате закрытого тендера выбран московский банк "Возрождение". Облигации будут выпущены от имени ЗАО "ЦУН- ЛенСпецСМУ" под гарантии холдинга, финансовый консультант - ИК "АВК". "Преимущество облигационного займа состоит в том, что он позволяет привлечь средства на достаточно длительный срок, -- поясняет вице-президент холдинга "Эталон-ЛенСпецСМУ" Антон Евдокимов. - К тому же выход на фондовый рынок -- это дополнительная возможность для компании получить публичную кредитную историю. Привлеченные средства будут направлены на проект квартальной застройки "Золотая гавань", в частности, на создание инженерной инфраструктуры для всего квартала. Объем этих средств будет составлять менее 10% от общего размера затрат на проект. Ставка, под которую будут размещены облигации, не является определяющей для рентабельности проекта". Антон Евдокимов отказался предоставить более подробную информацию о параметрах выпуска облигаций в связи с тем, что она носит предварительный характер. Аналитики говорят о том, что рынок долговых инструментов заемщиков строительной отрасли характеризуется сейчас небольшой ликвидностью и высокой доходностью к погашению. С другой стороны, цены на рынке недвижимости продолжают расти и отрасль остается привлекательной для инвестиций. Поэтому выход на рынок этой категории заемщиков является позитивным фактором для инвесторов. "Для оценки возможной средневзвешенной доходности планируемого размещения мы выбрали в качестве выпусков-аналогов облигаций ЛенСпецСМУ облигации СУ-155 и ГлавМостСтроя, - говорит ведущий аналитик ОАО "Промышленно-строительный банк" Андрей Суриков. - Без учета возможных специфических кредитных рисков компании она может составить 20-21%". Владимир Малиновский, начальник отдела анализа рынка долговых обязательств ОАО "Вэб-инвест банк": "Банковский кризис негативно отразился на объемах кредитования, в том числе и строительных компаний. Если говорить о строительных компаниях как о заемщиках, то риски покупки их облигаций остаются в настоящее время относительно высокими. Однозначно прогнозировать, насколько удачными окажутся будущие размещения их облигационных займов, сложно. По нашим оценкам, около 80% рынка облигаций приходится на финансовые ресурсы банков, которые очень тщательно оценивают финансовое состояние эмитента и риски, связанные с его бизнесом". "У меня нет уверенности, что это будет "рыночный" займ, - комментирует генеральный директор ООО "Сбондс.ру" Сергей Лялин. - Обращает на себя внимание то, что организатором будет банк "Возрождение", который не является ключевым участником этого рынка. У компании есть альтернатива: либо размещать займ под очень высокую ставку, либо это будет фактически привлечение средств банка-организатора. На самом деле я не думаю, что ЛенСпецСму будет занимать под 19% годовых". Позиция самого генерального агента будущего займа до конца осталась неясна. Начальник управления инвестиций Северо-западного регионального центра ОАО "Банк "Возрождение" Константин Федоровский сообщил, что все детали размещения будут озвучены позже, в сроки, установленные законодательством, так как сейчас находятся в стадии разработки. Вопрос о том, кредитовался ли ранее холдинг "ЛенСпецСМУ" банком "Возрождение", был оставлен без комментария. "Тревожным сигналом, который может сегодня повлиять на положение на рынке облигаций, стоит назвать муссируемые в прессе сообщения о проблемах у СУ-155 с завершением строительства дома, в котором большинство квартир уже продано. С одной стороны, не очевидно, что эти проблемы прямо ударят по кредитоспособности одного из крупнейших московских застройщиков, - рассуждает Андрей Суриков. - С другой - мы отмечаем появившийся признак общей опасности для строительного сегмента облигационного рынка". Тем не менее, по словам директора по связям с общественностью Группы ЛСР Юлии Соколовой, руководство Группы решило оставить изначальный объем планируемого займа 1 млрд руб. и не снижать его в 2 раза, как было намечено. В конце октября - начале ноября компания намерена его зарегистрировать. Начало размещения облигаций будет зависеть от рыночной конъюнктуры. "К строительным компаниям банки начали относиться более настороженно, так как на рынке существует мнение, что цены на недвижимость скорее перегреты. На рынке облигаций присутствуют не только банки, но и другие финансовые институты, и для строительных компаний это способ расширить круг потенциальных кредиторов", - считает генеральный директор ЗАО "Региональный дилинговый центр" Павел Федоров. "Облигации строительных компаний рассматриваются рынком как достаточно рискованные инструменты. Их относят ко второму и даже третьему эшелону. Однако ЛенСпецСМУ является одним из лидеров строительного рынка и к его оценке необходимо подходить с других позиций", - считает аналитик по долговому рынку ООО "АВК-Аналитика" Наталья Турковская. Крупнейшие облигационные займы строительных компаний,.: ООО "Интеко-Инвест" 29.04.04 3 года 3 млрд руб.; ООО "Главмостстрой-Финанс" 27.05.04 3 года 2 млрд руб.; ООО "СУ-155 "Капитал" 30.03.04 3 года 1,5 млрд руб.; ЗАО "ИНТЕКО" 19.02.04 3 года 1,2 млрд руб.

РБК

отзывы написать

Написать отзыв

Внимание! Если вы зарегистрированы, вы можете оставлять сообщения с аватаром и возможностью получения личных сообщений

Rambler's Top100