Новости Петербурга

"Деловой Петербург": Интерес к венчурному рынку растет на интеллекте.

10:20:09, 19 октября 2004
Российские инвесторы активизировались в освоении венчурного рынка, пишет газета "Деловой Петербург". За последние 5 лет доля российских источников капитала в финансировании отечественных венчурных проектов увеличилась до 26%, еще в 1998г. она составляла лишь 3%. Средняя доходность российских венчурных проектов за период существования рынка (1994-2004гг.), по статистике РАВИ, составляет не менее 11% годовых. Эта цифра не слишком показательна, поскольку отражает усреднение по всему рынку, включая результаты управляющих, потерявших на кризисе 1998г. Тогда российский рынок покинуло более 800 млн долл. Игорь Гладких, исполнительный директор регионального фонда научно-технического развития Петербурга, анализируя динамику эффективности венчурного инвестирования, подчеркнул, что наиболее доходными оказываются вложения последних лет: "В настоящее время идет волна создания новых фондов. Мы считаем сейчас ситуацию очень благоприятной для выхода на венчурный рынок, так как он прошел фазу стабилизации после кризиса и входит в фазу интенсивного развития. Уже 9 управляющих компаний объявили о планах по сбору денежных средств для формирования своих фондов. На ближайшие год-два общая сумма таких проектов составляет 1120 млн долл. - это фактически 30% существующего рынка". Валентин Левицкий, управляющий по инвестициям Российского Технологического Фонда (РТФ), считает: "Российские инновационные компании вынуждены сталкиваться с одной из инфраструктурных проблем - относительно небольшим числом профессиональных венчурных инвесторов. С другой стороны, малое число венчурных фондов, финансирующих технологический бизнес в России, объясняется недостаточной развитостью инновационной составляющей экономики в стране и, как результат, сложностью осуществления "выхода" фондов из своих портфельных фирм. А ведь "выход" из проинвестированных компаний - это важнейшая и определяющая стадия коммерческой деятельности фондов венчурного капитала". Одной из серьезных проблем российского венчурного инвестирования является отсутствие капитализации нематериальных активов. Представители инвестиционных структур отмечают, что наиболее трудно изыскивать средства в диапазоне от нескольких десятков тысяч до полумиллиона долларов оборота в год. "Эти суммы неинтересны для институционального инвестора из-за малого объема. А частный сектор пока не слишком активен в этом направлении", - констатирует Игорь Гладких. Существует еще один сектор венчурного рынка, развивающийся за счет финансирования фондов из США и европейских стран (Международный научно-технический центр, Американский фонд гражданских исследований и развития и др.). Эти фонды развивают венчурный рынок, используя богатые российские интеллектуальные ресурсы. Российские ученые получают гранты на разработку тем, в которых имеет интерес фонд, после чего проводят эти исследования. В случаях, когда для научной работы требуется экспериментальная база, в основном, практикуют два варианта сотрудничества. В первом случае часть средств платится институту, аппаратура которого используется, а во втором - научный сотрудник самостоятельно приобретает оборудование из средств своего гранта. Представители фондов особо подчеркивали, что в любом случае деньги перечисляются напрямую тому, кто выполняет работу. Западные фонды практикуют также создание и финансирование рабочих групп из нескольких сотрудников. Источниками средств такого рода фондов являются бюджеты государств и частные вклады. Авторские права и возможности дальнейшего использования результатов исследований являются предметом подписанных с учеными контрактов. Деятельность фондов является некоммерческой (тот, в кого вкладывают, не возвращает средства). В результате компания, проект которой удовлетворяет требованиям фонда, практически получает безвозмездную помощь. Уровень дохода, ожидаемый инвестором при венчурном инвестировании: Инвестиция в только что возникшую компанию 60 и более; инвестиция в начальную стадию свыше 50; инвестиция капитала в расширение от 35 до 40; выкуп управляющими или управляющими со стороны более 30.

РБК

отзывы написать

Написать отзыв

Внимание! Если вы зарегистрированы, вы можете оставлять сообщения с аватаром и возможностью получения личных сообщений

Rambler's Top100