Новости Петербурга

ПСБ: Корпорации.

15:20:39, 20 января 2005
Аналитическое управление ОАО "Промышленно-строительный банк" представляет обзор рынка корпоративных ценных бумаг. Рынок акций продолжает медленно снижаться, однако индекс РТС по-прежнему удерживается вблизи индикативного уровня 600 пунктов. В среду рынок вновь слабо "просел", несмотря на внутридневные попытки скорректироваться вверх на позитивной новости о перспективах слияния "Газпрома" и "Роснефти": по итогам дня индекс РТС вновь слабо снизился до уровня 599,5 пунктов - уровня, близкого к индикативному уровню 600 пунктов. Обороты торгов вновь были невысокими. Динамику рынка по-прежнему определяют локальные новости. Тема слияния "Газпрома" и "Роснефти" вновь, как и днем ранее, в значительной степени определила динамику рынка акций в среду, однако на этот раз влияние было скорее положительным. Среди бумаг, сохраняющих значительный фундаментальный потенциал для роста в долгосрочной перспективе, можно отметить акции " Норильского никеля" и обыкновенные акции "Северо-Западного Телекома". В отсутствие стимулов для роста состояние рынка остается неустойчивым. Медленное "сползание" рынка вниз продолжается: за последнюю неделю индекс РТС снизился на 0,94%. При этом за последний месяц можно отметить более чем 10-процентный рост индекса РТС, совпавший с ростом венгерского(BUX) фондового индекса, за месяц выросшего на 2,69%. Неустойчивое состояние российского рынка по-прежнему пока не позволяет говорить о формировании новой тенденции в динамике рынка. Перспективы роста рынка зависят от ясности в вопросе предъявления новых налоговых претензий. Существенный запас денежной ликвидности, поддерживаемый значительными объемами остатков на корреспондентских счетах российских банков, а также наличие у России инвестиционных суверенных рейтингов по оценкам агентств Moody's и Fitch и ожидание инвестиционного рейтинга от третьего ведущего агентства - Standard & Poor's, продолжают удерживать рынок вблизи уровня 600 пунктов по индексу РТС. В ближайшее время индекс РТС, вероятно, удержится вблизи индикативного уровня 600 пунктов, и в случае отсутствия либо умеренного размера новых налоговых претензий в перспективе три месяца рынок сохранит шансы продолжить рост вплоть до уровня 760 пунктов по индексу РТС. Рынок облигаций: запаса локального позитива не хватило на рост всего рынка. Вчера рынок корпоративных облигаций продолжил снижаться при том, что господствовал краткосрочный позитив. Российские еврооблигации могут продавать из-за опасений по US T-bonds, предваряя даже продажу последних. Во многом формирование нисходящего ценового тренда по emerging bonds связано с возможностью опережающих темпов роста ставки рефинансирования в США. Вместе с тем, пока эти опасения не воплощаются в ценах US T-bonds. Дополнительную неопределенность курса рубль/доллар увеличивает медвежьи настроения на рынке рублевых облигаций. Формирование краткосрочного укрепления доллара против рубля и прохождение вверх психологического уровня 28 рублей за доллар вносит дополнительные опасения на рынок рублевых облигаций, что может приводить к дальнейшему росту доходностей. Умеренно-негативный информационный фон с возможностью торможения снижения цен " корпоратов". На сегодняшний день информационный фон рынка облигаций, по мнению аналитиков ПСБ, ухудшился из-за возможного быстрого проявления рисков по "Газпрому" в связи с включением в состав компании ЮНГ. По облигациям первого эшелона ("Газпром", "Алроса", ВТБ и т.д.) и второго эшелона ("Автоваз", "Уралсвязьинформ"-2, АИЖК-2) спрэд к индикативным облигациям (города Москвы) достигли минимального уровня за последние полгода, что позволяет предполагать возможность дальнейшего роста их доходностей. Динамика по облигациям третьего эшелона (ГТ-ТЭЦ, СЗЛК, "Парнас") компенсировала имевшее ранее место расширение спрэда к benchmark. Среди перекупленных бумаг третьего эшелона, чья низкая доходность не соответствует высокому кредитному риску: ИНТЕКО-1, ГТ-ТЭЦ Энерго-2.

РБК

отзывы написать

Написать отзыв

Внимание! Если вы зарегистрированы, вы можете оставлять сообщения с аватаром и возможностью получения личных сообщений

Rambler's Top100