Новости Петербурга

ПСБ: Аналитический обзор. Рынок облигаций.

13:06:13, 03 марта 2005
Кривая рублевых облигаций Москвы прогнулась вверх по доходности в части 2-летних и 9-летних (к погашению) бумаг. Соответственно подешевели Мгор-31(-0.31) и Мгор-39 (-0.33). Анализируя величину спрэда между кривой облигаций Москвы и российских еврооблигаций, отметим, что, по всей видимости, облигации Москвы в отмеченных точках изменения, "привязаны" к евробондам и несколько выбиваются из общей формы кривой. 2-летние еврооблигации (как и облигации Москвы) продолжают оставаться перепроданными относительно суверенных бондов Мексики (выше суверенный рейтинг) и даже Турции (ниже суверенный рейтинг). Запас роста цен по евробондам в рамках торможения снижения по US-Treasuries и продолжения тренда на сокращение спрэда к "американцам". Тренд: динамика спрэда российской 30-ки к американской 10-ке продолжает находится в рамках нисходящего движения. В качестве ориентира мы отмечаем значение - 150 б.п., что соответствует следующему уровню в рейтинговой шкале международных агентств. Умеренно-позитивные ожидания в среднесрочной перспективе, умеренно-негативные - в долгосрочной. Поддерживает рынок получение полного инвестиционного признания и ожидания дальнейшего продвижения вверх в международной рейтинговой шкале, а также - текущий относительно большой запас свободных денежных средств у участников торгов, размер золотовалютных резервов. Продолжающееся укрепление рубля против доллара соответствует нашим долгосрочным ожиданиям и поддерживает российские рублевые облигации. Рост рынка сдерживают сохраняющиеся долгосрочные опасения по поводу роста ставок в США и ожидания относительно высокого уровня инфляции в России.

РБК

отзывы написать

Написать отзыв

Внимание! Если вы зарегистрированы, вы можете оставлять сообщения с аватаром и возможностью получения личных сообщений

Rambler's Top100