Новости Петербурга

"Ведомости": Дорогая "Пятерочка". Владельцы торговой сети хотят продать 30% акций минимум за 598 млн долл.

11:48:22, 26 апреля 2005
Торговая сеть "Пятерочка" скоро может стать одной из самых дорогих российских компаний с капитализацией 2-2,45 млрд долл. Головная компания Pyaterochka Holding планирует привлечь не менее 598 млн долл. от продажи на Лондонской бирже около 30% акций. Несмотря на высокую цену, размещение пойдет успешно, уверены эксперты. В таком случае владельцы сети продадут еще 15% акций. В середине апреля "Пятерочка" объявила о намерении стать публичной компанией, разместив на Лондонской фондовой бирже (LSE) глобальные депозитарные расписки (GDR) на акции Pyaterochka Holding. А вчера компания уточнила, что ее акционеры-основатели продадут около 30% Pyaterochka Holding, за которые хотят выручить 598-735 млн долл. (13-16 долл. за GDR). При желании акционеры смогут реализовать еще 15% акций. Вчера начались road-show "Пятерочки" и прием заявок от инвесторов. Дату размещения ни компания, ни андеррайтеры не называют, но источник, близкий к акционерам "Пятерочки", советует ориентироваться на середину мая. Основной акционер "Пятерочки" Андрей Рогачев возвращается в Москву 18 мая, сообщили в пресс-службе сети. По словам менеджера по развитию бизнеса LSE в Центральной и Восточной Европе Светланы Розановой, Pyaterochka Holding пока не подавала заявку на листинг. Если размещение пройдет по плану, вся "Пятерочка" будет стоить не менее 2 млрд долл.: заявленный ценовой коридор соответствует капитализации сети 1,99-2,45 млрд долл. Это значительно превосходит недавние оценки аналитиков и выводит "Пятерочку" в число самых дорогих российских компаний (14-е место). Две недели назад Наталья Одинцова из "Проспекта" оценивала торговую сеть в 800 млн долл., а Марат Ибрагимов из "УралСиба" - не более чем в 1,5 млрд долл., и то с учетом потенциала роста. Заявленная стоимость бумаг "Пятерочки" означает премию в 27-45% к оценке инвесторами "Седьмого континента", в 25-89% к аналогичным компаниям развитых рынков и 30-160% - развивающихся, говорится в отчете "Ренессанс Капитала". "Исходя из прогноза EBITDA на 2005г., андеррайтеры оценили "Пятерочку" с 30-50%-ной премией к "Седьмому континенту", - отметил аналитик. Эта премия, по его мнению, дана за темп роста, который в долгосрочной перспективе окажется у "Пятерочки" более высоким, чем у "Седьмого континента", и за более высокую рентабельность бизнеса. "Седьмой континент" первым среди ритейлоров провел IPO в ноябре прошлого года, продав 13% акций на РТС более чем за 80 млн долл. Эксперты тогда единодушно утверждали, что инвесторы переоценили компанию. Капитализация "Седьмого континента" вчера составила около 760 млн долл. при выручке в 2004г. менее 500 млн долл. Недавно британская Dixons заключила опцион на покупку за 1,9 млрд долл. до 2011г. крупнейшей в России сети магазинов бытовой электроники "Эльдорадо" (выручка в 2004г. 2,5 млрд долл.). Впрочем, и по такой цене бумаги "Пятерочки" уйдут на ура, уверены эксперты. Завышенную оценку розничных компаний они объясняют недостатком бумаг в этом секторе. Ибрагимов вчера назвал объявленную цену GDR разумной: "Они ее потянут, потому что есть спрос западных портфельных инвесторов. Покупка акций российских ритейлоров означает для них выход на очень перспективный рынок. А кроме "Седьмого континента" на бирже пока никого нет". Справедливой считает цену и Энтони Хьюс, глава британской инвесткомпании Peninsula Capital Management, которая собирается приобрести GDR "Пятерочки": "Вы же платите не за то, сколько стоит компания, а за то, сколько она будет стоить со временем. Я считаю "Пятерочку" лидером в этом секторе рынка". По его мнению, цена могла бы быть даже выше - 19 долл. за GDR, что соответствует капитализации 2,9 млрд долл. В "Пятерочку" входят 460 супермаркетов экономкласса в 14 регионах России, на Украине и в Казахстане. Около половины магазинов работает по франшизе. По данным Райффайзенбанка, сеть владеет 326 тыс. кв. м коммерческой недвижимости в Москве и Питере (без учета складов). Оборот сети в 2004г. составил 1,59 млрд долл., без учета франчайзинговых магазинов - 1,1 млрд долл. EBITDA - 112 млн долл. Голландской Pyaterochka Holding принадлежат шесть основных компаний сети, в том числе управляющие магазинами "Агроаспект" и "Агроторг" и владельцы недвижимости "Ремтранс-Авто" и "Цейзер", а также 100% акций Speak Global - владельца торговой марки "Пятерочка". Сеть принадлежит четырем членам наблюдательного совета Pyaterochka Holding Андрею Рогачеву (более 50%), Александру Гирде, Игорю Видяеву и Татьяне Франус. В ходе размещения институциональным инвесторам будет предложено 11 млн 492 тыс. 36 акций в форме 45 млн 968 тыс. 144 GDR (четыре GDR соответствуют 1 акции). Акционеры могут реализовать еще 15% акций (6 млн 895 тыс. 222 GDR).

РБК

отзывы написать

Написать отзыв

Внимание! Если вы зарегистрированы, вы можете оставлять сообщения с аватаром и возможностью получения личных сообщений

Rambler's Top100